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中证智能财讯保变电气（600550）4月16日败露2023年年报。2023年，公司收场交易总收入34.62亿元，同比增长0.48%；归母净利润耗费2.06亿元，上年同时盈利2951.26万元；扣非净利润耗费2.22亿元，上年同时耗费709.39万元；诡计当作产生的现款流量净额为6.31亿元，上年同时为-3.72亿元；敷陈期内，保变电气基本每股收益为-0.112元，加权平均净财富收益率为-32.92%。

值得顾惜的是，公司扣非净利在昔时的13年间，仅2016年、2021年别离盈利539.87万元、1948.23万元，其他11年均为耗费情景。

以4月15日收盘价研究，保变电气现在市盈率（TTM）约为-36.33倍，市净率（LF）约为14.74倍，市销率（TTM）约为2.16倍。

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公司连年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

数据统计露馅，保变电气近三年交易总收入复合增长率为-5.36%，在输变电诞生行业已败露2023年数据的13家公司中排行第13。近三年净利润复合年增长率为-313.57%，排行13/13。

年报称，公司主营输变电装备业务，主要从事变压器及配件的制造与销售。

分居品来看MyBookie，2023年公司主交易务中，输变电居品收入33.89亿元，同比增长1.51%，占交易收入的97.89%。

胁制2023年末，公司职工总额为3794东谈主，东谈主均创收91.25万元，东谈主均创利-5.42万元，东谈主均薪酬15.52万元，较上年同本领别变化2.89%、-814.09%、13.30%。

2023年，公司毛利率为13.77%，同比下落6.24个百分点；净利率为-5.45%，较上年同时下落6.85个百分点。从单季度诡计来看，2023年第四季度公司毛利率为5.02%，同比下落13.00个百分点，环比下落14.47个百分点；净利率为-8.84%，较上年同时下落11.29个百分点，较上一季度下落5.42个百分点。

敷陈期内，公司前五大客户总共销售金额8.22亿元，占总销售金额比例为23.76%，公司前五名供应商总共采购金额11.22亿元，占年度采购总额比例为27.06%。

数据露馅，2023年公司加权平均净财富收益率为-32.92%，较上年同时下落36.97个百分点；公司2023年参加本钱申报率为-1.97%，较上年同时下落5.77个百分点。

2023年，公司诡计当作现款流净额为6.31亿元，同比增多10.02亿元；筹资当作现款流净额-2.47亿元，同比减少6558.24万元；投资当作现款流净额-6176.38万元，上年同时为-4299.44万元。

进一步统计发现，2023年公司解放现款流为5.11亿元，Winner上年同时为-4.96亿元。

2023年，公司交易收入现款比为145.91%，净现比为-306.42%。

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营运才智方面，2023年，公司公司总财富盘活率为0.59次，上年同时为0.62次（2022年行业平均值为0.60次，公司位居同业业16/31）；固定财富盘活率为3.45次，上年同时为3.23次（2022年行业平均值为4.87次，公司位居同业业21/31）；公司应收账款盘活率、存货盘活率别离为1.96次、3.38次。

2023年，公司时期用度为5.72亿元，较上年同时减少3957.95万元；时期用度率为16.51%，较上年同时下落1.23个百分点。其中，销售用度同比增长34.25%，解决用度同比增长16.58%，研发用度同比下落58.7%，财务用度同比增长7.49%。

财富缺陷变化方面，胁制2023年年末MyBookie，公司应收账款较上年末减少0.63%，占公司总财富比重下落4.61个百分点；存货较上年末增多56.53%，占公司总财富比重高潮4.48个百分点；货币资金较上年末增多55.69%，占公司总财富比重高潮3.70个百分点；固定财富较上年末减少5.40%，占公司总财富比重下落3.46个百分点。

欠债缺陷变化方面，胁制2023年年末，公司协议欠债较上年末增多399.79%，占公司总财富比重高潮13.86个百分点；其他流动欠债较上年末增多310.20%，占公司总财富比重高潮3.52个百分点；一年内到期的非流动欠债较上年末增多9416.25%，占公司总财富比重高潮1.61个百分点；恒久借债较上年末减少10.15%，占公司总财富比重下落4.08个百分点。

从存货变动来看，胁制2023年年末，公司存货账面价值为10.77亿元，占净财富的212.44%，较上年末增多3.89亿元。其中，存货跌价准备为1.38亿元，计提比例为11.37%。

2023年全年，公司研发参加金额为1.58亿元，同比下落31.03%；研发参加占交易收入比例为4.56%，比拟上年同时下落2.08个百分点。此外，公司全年研发参加本钱化率为0。

在偿债才智方面，公司2023年年末财富欠债率为90.52%，比拟上年末高潮6.36个百分点；有息财富欠债率为34.21%，比拟上年末下落6.00个百分点。

2023年，公司流动比率为0.98，速动比率为0.76。

年报露馅，2023年年末公司十掀开通鼓动中，新进鼓动为保定同为电气诞生有限公司、香港中央结算有限公司，取代了三季度末的保定天威投资解决有限公司、吉利资管-工商银行-吉利财富鑫享27号财富解决居品。

筹码辘集度方面，胁制2023年年末，公司鼓动总户数为8.68万户，较三季度末增长了500户，增幅0.58%；户均捏股市值由三季度末的10.06万元高潮至10.36万元，增幅为2.98%。

诡计注解：

市盈率

=总市值/净利润。当公司耗费时市盈率为负，此时用市盈率估值莫得实质真谛，常常用市净率或市销率作念参考。

市净率

=总市值/净财富。市净率估值法多用于盈利波动较大而净财富相对雄厚的公司。

市销率

=总市值/交易收入。市销率估值法每每用于耗费或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率选拔TTM边幅，即以胁制最近一期财报（含预告）12个月的数据研究。市净率选拔LF边幅，即以最近一期财报数据研究。

市盈率为负时，不露馅当期分位数，会导致折线图中断。

（www.betroyalclubzone.com著述开头：中国证券报·中证网）

著述作家：沈楠

原标题：保变电气：2023年耗费2.06亿元 扣非近13年仅两年盈利MyBookie